歐元兌美元絕地反彈近0.6%！美聯儲風波未平，PCE數據定生死？

周四（8月28日）亞市早盤歐元兌美元延續昨日尾盤漲勢，漲0.07%交投於1.1646附近，周三歐元兌美元走出探底回升走勢，匯價一度下探至1.1573的兩周低點，之後受美元指數下跌影響回升至1.1638，盤中反彈了近0.6%，受美財長呼籲美聯儲進行內部審查，以及美債30年期收益率升至4.915%引發經濟衰退擔憂（五年期和30年期收益率差擴大至2021年8月以來最高水平）壓制了美元指數。



美聯儲獨立性最近一直受到挑戰的態勢可能繼續壓制美元利好歐元，同時德國消費者信心的回落以及法國政局的擾動對歐元上漲產生了阻力。最後市場正屏息等待今日發佈的美國二季度PCE通脹和8月失業數據，以及明日美國的7月PCE通脹數據的出爐。

若特朗普解僱計劃最終落地，美元是否將觸發新一輪拋售
特朗普解僱美聯儲委員庫克是否會動搖美聯儲獨立性首先，庫克已就此決定提出抗辯，事件大概率將進入司法程序，短期難有定論。其次，即便庫克最終離職，對美聯儲近期會議決策的實質影響有限——當前鮑威爾仍主導美聯儲，市場普遍預期政策制定將延續「以數據為導向」的邏輯，而鴿派陣營話語權有限，不足以推動降息節奏加快或幅度擴大。

政治因素對美聯儲的實質性衝擊，更可能在2026年5月鮑威爾任期結束后顯現，除非特朗普提前解除其職務。但即便屆時新任主席傾向於降息，仍需獲得美聯儲委員會多數支持，且該時間節點過遠，當前市場難以納入定價。此外，若鮑威爾如預期將利率下調100個基點至3.5%附近，新任主席後續的降息空間將進一步收窄。

截至目前，事件對市場最直接的影響體現在30年期美債的走弱——但需注意，長期美債拋售對美元的壓製作用，僅在由財政擔憂驅動時才更顯著，若由通脹預期主導則影響有限。當前短期美債收益率維持穩定，美元保持強勢也在情理之中。

德國GfK消費者信心指數顯著回落
2025年9月德國GfK消費者信心指數錄得-23.6，較8月的-21.7進一步下滑，且低於-22.0的市場預期，創4月以來最低值，顯示德國消費端復蘇動能持續疲軟。

細分指標中，收入預期顯著回落（從8月15.2降至4.1），終結了連續五個月的回升勢頭，跌至3月以來低點——背後核心驅動因素包括失業憂慮升溫、通脹前景不確定性加劇，以及美國貿易政策外溢效應的持續衝擊。

經濟預期同步下滑（從8月10.1降至2.7），為連續第二個月回落，且觸及六個月低位。新聯邦政府上任初期施政不及預期，市場對年內經濟復蘇的預期已明顯降溫。消費意願連續第三個月下降（從8月-9.2降至-10.1），創2月以來最低；同期儲蓄傾向小幅下降（從8月16.4降至15.8），對消費端的提振作用微乎其微。

德國NIM研究所消費者信心部門負責人羅爾夫比爾克點評稱：「信心指數連續第三次下滑，表明消費者情緒已明確陷入夏季低迷，復蘇動能缺失。」

法國政局存憂，歐元仍展現韌性
儘管德國消費信心承壓、法國政局不確定性上升，但歐元匯率仍展現出較強韌性，未出現顯著回調。法國總理弗朗索瓦貝魯將其440億歐元預算方案與9月8日議會信任投票直接挂鉤——此舉已引發市場對「政府倒台」或「提前大選」的擔憂，為歐元區第二大經濟體的政治穩定性蒙上陰影。

當前法國政治不確定性與提前大選風險持續升溫，但與美國市場類似，歐元匯率暫未將該風險納入定價，短期仍以震蕩整理為主。

後市關注焦點
市場焦點已轉向本周後半段的高影響力數據，這些數據或將主導短期匯價走勢。周四數據面看點集中：歐元區信心指數系列數據將反映區內經濟景氣度，歐洲央行會議紀要則可能揭示管委會近期對通脹、增長及政策路徑的討論脈絡；美國方面，周度初請失業金人數將為勞動力市場提供前瞻信號，是判斷就業市場韌性的重要參考。

周五公布的美國核心個人消費支出（PCE）價格指數——美聯儲首選通脹指標——將是本周的「數據壓軸戲」，其表現可能直接影響市場對美聯儲後續降息節奏的定價，進而主導歐元兌美元短期方向。

技術分析
歐元兌美元周二晚自關鍵支撐位1.1600下方（近期收盤開盤價附近的整數關口以及晨星形態的突破價）反彈，短期支撐有效性得到驗證。但匯價沒有到達1.1667上方之前即8月25日陰線的50%分位，預示歐元走勢目前依然空方佔優
。
當前匯價交投於1.1640附近，上方阻力依次為1.1650、1.1700及1.1750；14日相對強弱指數（RSI）目前剛進入50，需關注該指標是否能上揚，這將為短期多頭動能提供信號。

形態層面，當前呈現「看漲旗形」整理形態，形態上沿位於1.1720附近——若收於1.1740上方，將確認該形態突破，理論上行目標指向1.2120（突破點1.1740疊加380點量幅），即匯價有望站上1.2000關口。除1.1600外，下方關鍵支撐依次為1.1527（前期整理平台下沿）及1.1450（近期重要低點，若失守將確認短期多頭結構終結）。


（歐元兌美元日線圖，來源:易匯通）

北京時間9:12，歐元兌美元現報1.1647/48。