震蕩思維當道：美元/加元1.3815—1.3870的區間能走多遠？

周二（8月26日），美元兌加元美市盤前承壓回撤，匯價自盤中高點1.3870一線受阻后，回落至1.3850下方，日內由漲轉跌。此前一度在1.3924附近遇阻快速下挫，最低回探1.3813；眼下小時級別進入1.3840—1.3865的窄幅整理。稍後美國將陸續公布耐用品訂單與消費者信心指數，短線波動率或再被點燃。



基本面
美國政治噪音在周二再起波瀾。特朗普加大對美聯儲的施壓，點名要求理事Lisa Cook因所謂「按揭欺詐」辭職；Cook隨即回應拒絕下台，並強調總統無權將其免職。圍繞美聯儲獨立性的爭論加劇了市場對政策前景的不確定感，儘管這一事件本身並不直接改變利率路徑，卻可能通過情緒與風險偏好的渠道，短暫影響美元流動性和避險需求。

宏觀數據層面，市場聚焦兩項高頻指標。其一，美國7月耐用品訂單前值錄得大幅下滑9.3%，而最新當月市場一致預期為再降4%，顯示製造業資本開支仍處在被動去庫存階段。其二，消費者信心方面，市場預期8月小幅回落到96.2或96.4，較7月的97.2走弱；細分口徑顯示，7月現狀指數回落至131.5，而預期指數回升至74.4，結構上呈現「現實偏冷、預期偏穩」的分化。若晚間數據驗證經濟邊際走弱，美元指數（DXY）可能繼續承壓。

對於加元一側，若央行行長麥克勒姆強調通脹錨定、但對增長放緩保持警惕，利差預期對加元的正向支撐有限；若釋放更強的通脹憂慮與再加息門檻，短線或在資金面上對加元形成邊際支撐。整體而言，日內驅動仍以「美國數據→美元方向→加元被動跟隨」為主線。

技術面：
小時圖顯示，布林帶呈輕度收口，布林中軌在1.3846附近，上軌位於1.3872，下軌在1.3819，帶寬收窄對應波動率下行。價格結構上，前期自1.3924形成「單根長陰+跳水」后的V形反抽未能延續，1.3870—1.3865區域構成密集阻力；下方1.3840為橫向樞軸位，1.3815與1.3813形成短線疊加支撐。若上破1.3870並伴隨布林帶擴張與量能放大，則可視為「量能突破」，上方空間或再指向1.3900及1.3924；若跌破1.3840並有效收于中軌下方，則大概率回測1.3819/1.3815，失守則指向1.3795與前低帶。



MACD零軸附近鈍化，DIFF與DEA幾乎重合，柱狀圖由正轉弱，屬於「零軸附近的反覆震蕩」，與布林帶擠壓形成指標共振。RSI（14）在47一線，中性偏弱，尚未進入超買或超賣，價格—指標未見顯著背離，短線更適合以箱體思維觀察支撐與阻力。

市場情緒觀察
上周五傑克遜霍爾年會後，鮑威爾偏鴿的措辭令美元多頭動能降溫，權益市場風險偏好階段性修復，避險美元回吐部分漲幅。當前盤前情緒以「重數據、輕政策」為特徵：政治噪音與官員言論更多造成頭條擾動，但持續性弱；而實打實的耐用品與信心指數將主導「增長—通脹—利率」的再定價。若兩項數據仍偏弱，市場共識將進一步靠攏「溫和放緩」的軟着陸敘事，動量資金傾向減持美元、配置周期與商品相關資產，加元獲得邊際支持；反之，若數據意外改善，美元可能迎來「技術性反彈+空頭回補」，匯價重測上沿並不意外。總體情緒仍是「謹慎偏弱、以區間思維等待催化」。

後市展望
在布林帶寬收縮與MACD零軸鈍化的約束下，匯價傾向維持1.3815—1.3870的矩形整理。事件驅動前，需警惕「上沖回落或下破回拉」的假突破。樞軸位1.3840與布林中軌1.3846幾乎重合，可作分界參考；其上偏多，其下偏空，但以收盤與帶寬擴張確認。

綜合判斷，美元兌加元處於「弱勢盤整」周期，技術面以箱體和關鍵價位的反覆回測為主，基本面取決於美國數據是否驗證「邊際走弱」。