特朗普提前18個月為中期選舉布局！一場可能重塑美元走勢的政治變量

當市場還在關注美聯儲政策走向時，特朗普團隊已經悄然啟動2026年中期選舉的布局。根據美國選舉制度，中期選舉將在總統任期的第二年11月（通常為11月第一個星期二）舉行，這場被稱作"政治期中考試"的戰役將全面改選眾議院435席、參議院約1/3席位（33-34席），同時36-37個州將改選州長。但與眾不同的是，這次選舉的布局整整提前了18個月。

最新消息顯示，其團隊已啟動"三位一體"作戰方案：1）通過《大而美法案》在全美搖擺州造勢；2）提前鎖定關鍵選區候選人；3）建立戰時籌款機制。這種超常規的競選節奏，正在華盛頓引發連鎖反應——當大多數投資者還在計算美聯儲加息次數時，一場可能重塑美元走勢的政治變量已悄然埋下。



宣傳法案與候選人招募

特朗普和白宮正暗中為明年中期選舉做準備，特朗普將在候選人招募、籌款和信息傳遞中發揮重要作用。白宮計劃今明兩年向選民宣傳總統的大規模稅收和支出法案以造勢，特朗普及內閣成員會前往搖擺州宣傳，副總統JD萬斯上周已在賓夕法尼亞州西皮茨頓宣傳該法案。此外，白宮擬於8月為國會工作人員舉辦務虛會討論法案宣傳事宜，併為關鍵競選物色候選人，若潛在候選人猶豫，特朗普預計會介入。其助手們正為新罕布殊爾州民主党參議員Jeanne Shaheen的席位（Class II，2026年改選）招募人選，因該州前州長克里斯蘇努努放棄參選，白宮啟動了這項工作，白宮政治主任馬特布拉索也參与了相關眾議院候選人招募會議。

籌款行動與人員穩定舉措

特朗普的政治團隊持續籌款，他已告知國會共和黨人計劃為其競選投入資金，還將為重要競選候選人設立籌款渠道，且計劃出席今年秋天共和黨全國委員會在華盛頓特區組織的大型籌款活動。同時，總統和白宮努力阻止關鍵競選中的共和黨人退休或轉任其他職位，比如正努力阻止愛荷華州參議員喬尼恩斯特退休，此前恩斯特因回應醫療補助削減問題的言論遭批評，她目前還未公布自己2026年的工作打算。

政治影響力運用與潛在風險

作為共和黨最有影響力的人物，特朗普計劃用自身影響力左右黨內初選，確保提名他認為最具當選可能性的候選人，或懲罰觸怒他的共和黨人。特朗普最近會見了佐治亞州州長布萊恩肯普，就該州聯邦參議員席位的初選事宜進行了討論。白宮希望避免在這個關鍵的搖擺州出現一場混亂的初選，並正着手確定如何參与到這場競選中。另外，特朗普敦促共和黨人重劃得克薩斯州國會選區以增加共和黨席位，其團隊也在探索其他州的選區重劃可能，此舉若成功或新增5個席位，但存在風險，加利福尼亞州州長加文紐瑟姆已考慮召開特別會議修改州法律以回應，稱需認清現實應對不公平競爭。

選舉的實質和對美元指數的影響

選舉實質是實質是兩黨（民主黨vs.共和黨）爭奪國會控制權。結果直接影響總統后兩年任期的政策推行。若總統所在政黨失去國會多數，其法案通過將面臨巨大阻力（如預算、醫改等）。若同黨掌控，則加速財政法案通過，影響稅收、基建等經濟決策延續性。若國會與總統對立，易引發預算僵局、政策停滯，導致政府停擺風險，市場預期波動。

對於國會控制權掌控的程度決定了執政黨執政理念的實施程度。回顧歷史特朗普從競選到就職期間，美元指數經歷了 「預期升溫→快速上漲→疑慮回落」 的完整周期。當選初期的 「特朗普交易」 是核心驅動因素，但政策細節缺失和美聯儲加息節奏的博弈導致美元最終未能維持高位。這一過程凸顯了政治事件對匯率的短期衝擊，以及基本面和政策落地效果的長期決定性作用。

特朗普部分政治主張和對美元指數的影響
一、財政擴張與債務螺旋：美元信用根基的結構性受到影響

美國國會預算辦公室21日發佈的最新評估顯示，美國總統特朗普推動的「大而美」稅收與支出法案預計將在未來十年使美國財政赤字增加約3.4萬億美元，導致約1000萬美國人失去醫療保險。目前，美國聯邦債務規模已達36.6萬億美元，約為2024年美國名義國內生產總值的1.26倍。

「大而美」稅收與支出法案可能直接觸發三大危機：
財政赤字增加將推高美國政府本已高企的債務規模，引發市場對美國債務可持續性的擔憂。主權信用降級連鎖反應、利息支出將吞噬財政收入，擠壓國防、社保等必要開支。

美元購買力持續流失。減稅初期可能刺激企業盈利和資本迴流，推動美元短期走強。

長期債務/GDP比率突破125%觸發「特里芬難題」，美債外資持有比例從30%降至15%，流動性溢價消失導致美元指數中樞下移5-8個基點。但是也要觀察美國經濟復蘇的情況。以及債務成本的轉嫁情況。

二、貿易保護主義與產業失衡：美元國際循環能力受到影響

特朗普的「對等關稅」政策正在重塑全球貿易格局：貿易逆差不降反增、產業鏈重構成本飆升，對美元指數短期激發關稅威脅引發避險情緒時，美元可能階段性升值（如2025年4月單月升值3%）。長期貶值：貿易逆差擴大和產業空心化導致美元真實需求下降，美元實際有效匯率可能較購買力平價高估，觸髮長期回調。但也要觀察美國工業製造業迴流情況，以及貿易逆差是否有改善。

三、貨幣政策干預與美聯儲獨立性危機：美元定價錨的鬆動

特朗普對美聯儲的「政治化操作」正在改寫貨幣政策邏輯：通脹預期失控、政策公信力受損，特朗普以「裝修超支」為由威脅罷免鮑威爾的行為，實質是將貨幣政策工具化。這種干預導致美元指數短期承壓在2025年4月單月暴跌9%，要觀察是否能從 「政治干預」 到 「規則透明」，穩固美元定價錨。

四、地緣博弈與石油美元體系鬆動：美元霸權網絡的解構

特朗普的單邊主義政策與「美元武器化」形成共振，可能會系統性瓦解美元霸權基礎，要觀察各國石油的結算機制的建立情況以及美國對支付系統的鬆動情況，同時地緣衝突升級時，美元可能因避險需求上漲。