非農數據將定調，美元/日元技術面暗示重要變化

周四（7月3日），美元/日元在歐洲交易時段溫和上漲至143.8附近，市場謹慎等待即將於北京時間20:30發佈的美國6月非農就業數據。匯價當前處於關鍵技術位置，多空雙方圍繞144.00重要關口展開激烈爭奪。



基本面
美國就業市場數據將對美聯儲貨幣政策前景產生重大影響。經濟學家預期美國僱主6月份新增就業人數將從5月份的139000人降至110000人，失業率預計從4.2%上升至4.3%。美聯儲官員近期頻繁表達對勞動力市場的擔憂，並支持通過降息來應對相關問題。美聯儲理事克里斯托弗·沃勒在6月末的採訪中明確表示，"美聯儲不應等待就業市場崩潰才開始降息"。

國際貿易層面，7月9日相互關稅截止日期臨近，華盛頓與貿易夥伴之間的談判進展備受關注。據路透，美國已與越南達成貿易協議，將額外關稅從此前宣布的40%削減至20%。然而，美日貿易談判陷入僵局，特朗普對談判前景表示懷疑，並暗示可能對日本進口商品徵收30%或35%的關稅，高於4月2日宣布的24%稅率。

日本央行方面，官員們繼續為進一步加息敞開大門。日銀理事高田創表示，央行在仔細研究美國關稅影響后，可能穩步恢復貨幣緊縮周期。他指出，"日銀目前需要通過維持當前寬鬆的貨幣政策立場來支持經濟活動，同時應逐步謹慎地調整貨幣政策"。日本通脹率連續三年超過央行2%的目標，為進一步緊縮政策提供了支撐。

技術面
美元/日元正處於關鍵的技術轉折點。從日線圖來看，匯價在經歷了此前的大幅下跌后，目前在142.50-145.00區間內形成矩形整理格局。布林帶顯示匯價運行在中軌附近，上軌位於146.17，下軌位於142.63，帶寬收窄反映出波動性的收縮。



MACD指標方面，快慢線在零軸附近運行，MACD線位於-0.148，DEA線位於0.019，柱狀圖顯示-0.334，整體仍處於空頭區域。

相對強弱指數RSI顯示，14日RSI為45.679，處於中性偏弱區域，未出現超買或超賣信號。該指標在40-50區間內震蕩，反映出市場缺乏明確的方向性動能。

市場情緒觀察
當前全球風險偏好出現輕微改善，美越貿易協議的達成在一定程度上緩解了市場對貿易緊張局勢的擔憂。這種風險偏好的改善對避險資產日元構成壓制。同時，特朗普對日本徵收更高關稅的威脅也對日元形成額外的負面影響。

美元方面，美聯儲降息預期升溫。市場對7月29-30日美聯儲會議降息的預期概率約為25%，而9月份降息幾乎已成定局。美國ADP就業數據顯示私人部門6月份意外減少33000個就業崗位，前值也從37000下調至29000，這加劇了市場對就業市場疲軟的擔憂。

後市展望
短期內美元/日元的走勢將主要取決於即將公布的非農就業數據。從多頭角度看分析認為，如果非農數據表現強勁，失業率維持在4.2%或更低水平，可能會緩解市場對美聯儲激進降息的預期，從而支撐美元走強。技術面上，如果匯價能夠有效突破145.00阻力位，下一目標將指向146.17的布林帶上軌。

從空頭角度分析，分析認為若非農數據不及預期，失業率如預期升至4.3%或更高，將進一步強化美聯儲降息預期，對美元構成壓制。同時，若日銀繼續釋放加息信號，兩央行貨幣政策分化可能推動匯價下行。技術面上，如果匯價跌破142.63的布林帶下軌，可能開啟新一輪下跌行情，目標位看向141.50甚至更低的139.89低點。

長期來看分析認為，美日兩國貨幣政策的分化趨勢可能會持續，這將成為影響匯價走勢的核心因素。日本央行在通脹持續高企的背景下進一步緊縮政策的概率較高，而美聯儲面臨就業市場疲軟的壓力可能會啟動降息周期。這種政策分化為日元提供了結構性支撐，可能會限制美元/日元的上行空間。