ADP失利，但歐元/美元多頭是否已透支動能？

歐元/美元匯價近期呈現高位回調，自1.1829高點回落，周三（7月2日）最低觸及1.1747；北美時段交投于布林帶上軌附近，維持強勢震蕩格局。當前市場情緒仍受美國宏觀與政治事件驅動，美元指數（DXY）在ADP數據爆冷后承壓；與此同時，美聯儲政策路徑預期搖擺不定，市場對年內降息的憧憬與不確定性交織，令匯價波動加劇。



美國ADP就業數據意外大幅下滑，6月私人部門就業崗位減少3.3萬個，遠不及預期的增加9.5萬，不僅為年內最低值，更對5月數據進行了向下修正。ADP首席經濟學家Nela Richardson指出，儘管裁員現象尚不普遍，但招聘放緩與職位空缺未能及時填補，構成負面影響。這種趨勢暗示就業市場趨弱可能正逐步傳導至經濟實質層面。

與此同時，美國總統特朗普提出的「一攬子減稅法案」雖已在參議院以副總統Vance投下決定性一票驚險通過，但能否在眾議院順利表決仍存巨大不確定性；市場對財政刺激推進力度產生質疑。此外，特朗普對美聯儲主席鮑威爾的公開批評加劇政策前景不確定性，美元指數仍處於相對低位區間。

技術面：
歐元/美元日線圖顯示，匯價連續多日穩步走高，於6月底成功突破1.1700一線的阻力，隨後創下1.1829階段新高，表明當前仍處於上升趨勢之中。從布林帶指標來看，布林帶開口擴大，價格突破后運行於上軌附近，屬於典型的布林帶突破形態，顯示當前動能強勁。



短期均線系統亦呈現多頭排列，5日線與20日線維持良好發散，未見明顯背離，說明短線尚未失控。MACD指標快慢線位於零軸上方，支撐當前回調仍屬健康整理。

不過分析認為，需注意RSI指標目前處於71上方，處於超買區間，短期存在技術性回調壓力。匯價當前運行在1.1740–1.1829之間的窄幅箱體之中，短期若有效跌破1.1740支撐，將觸發短線回測1.1700的可能。

市場情緒觀察
整體市場情緒呈現出「謹慎偏多」格局。市場對美聯儲年內降息的預期正在升溫，特別是考慮到ADP表現可能為NFP數據提供「預警」，進一步削弱美元中期吸引力。分析認為儘管當前多頭情緒佔優，但由於歐元已累積較大漲幅，短期若無新催化，匯價可能進入高位震蕩階段，情緒面上存在「邊漲邊調」傾向。

後市展望
短期展望：
匯價短線仍處於1.1740–1.1829區間整理，分析認為若能守住1.1740並站穩，則將為後續測試1.1850甚至1.1900打開空間；反之，若失守1.1740，則存在快速回撤至1.1700的可能，構成一次技術性回測。

中長期展望：
分析認為若美聯儲在未來貨幣政策中釋放出更為明確的鴿派信號，加之歐洲央行保持觀望態度，歐元/美元有望延續中期多頭趨勢，中期目標或將指向1.20整數關口。然而，需警惕美國政治風險演化及歐元區基本面出現不確定因素，對匯價構成波動。