美元/瑞郎再探十年新低，技術超賣能否引發反彈？

周一（6月30日），美元/瑞郎維持弱勢整理，歐洲時段交投於0.7970附近，上一個交易日最低觸及0.7956，創下十年以來的新低。瑞士6月KOF領先指標降至96.1，顯著低於5月的98.6與市場預期的99.3，同時瑞士央行在6月早些時候將利率降至0%，並暗示若下行風險加劇，不排除進入負利率區間。美國方面，儘管市場預期美聯儲將在9月開始降息周期，但近期公布的美國5月個人支出意外下降、個人收入下滑0.4%，為2021年9月以來最大跌幅，均對美元構成拖累。



從宏觀層面看，瑞士國內經濟景氣度持續疲軟，KOF領先指標創下8個月新低，瑞士央行下調政策利率至0%，同時在二季度公報中對全球貿易前景表達謹慎態度，預計今年瑞士GDP增速僅在1%-1.5%區間波動。然而美元自身也面臨壓力，美聯儲多位官員釋放鴿派信號，暗示若通脹持續回落，將在9月開啟降息，市場情緒已部分計價全年兩次降息預期。美元利差優勢收窄背景下，美元/瑞郎中長期上行空間受限。

技術面：
日線K線圖顯示，美元/瑞郎自今年3月以來維持明顯下降趨勢，價格持續運行在布林帶中軌下方，目前布林帶開口保持擴張，表明波動率依舊高企。上周五錄得的最低點0.7956已跌破前期低點0.8039一線，日內仍在該區域下方弱勢整理，表明短期空頭力量佔據主導。



從MACD指標看，DIFF與DEA雙雙位於零軸下方，且柱狀圖延續綠色，顯示空頭動能依然充足。RSI(14)位於29.5，進入典型超賣區間，短線雖有技術性反彈需求，但尚未出現明顯底背離跡象。

分析認為目前上方初步阻力位關注0.8080（前期整理平台），若無法快速收復，將難以緩解下行壓力。下方短期支撐關注0.7956一線，若失守恐進一步下看0.7900甚至0.7800區域。

市場情緒觀察
當前匯價在多重利空因素共振下持續走低，市場情緒明顯偏向空頭。美元因9月降息預期升溫導致的利差優勢收窄，加劇資金避險流向黃金及日元，對美元/瑞郎形成雙向壓制。同時技術面超賣雖引發部分短線資金博反彈，但從整體量價配合來看，多頭信心仍顯不足，分析認為後續情緒或在非農數據及ISM後進一步明朗。

後市展望
從短期來看，美元/瑞郎已處於技術性超賣，分析認為若後續美國經濟數據未進一步惡化，可能觸發典型「技術性反彈」，關注反彈測試0.8080的力度及持續性。中長期而言，在美聯儲降息通道逐步打開、瑞士央行利率觸及零水平后，利差格局變動對匯價的影響將更加微妙，交易員密切留意歐美經濟相對表現。

分析認為若未來市場風險事件發酵（如就業或通脹意外下滑），美元或進一步走軟，匯價恐延續下降通道，下測0.7900-0.7800區間支撐；反之若美國經濟韌性超預期，可能重新吸引多頭資金，屆時需關注是否形成典型「V型反轉」形態。