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棕櫚油多空對決：3960林吉特關鍵位能否守住？布林中軌4157成反彈試金石
智昇 資訊
2025-06-25 19:21:18
周三(6月25日)，馬來西亞衍生品交易所（BMD）棕櫚油主力合約FCPOc3收報3963林吉特/噸，日內下跌20林吉特（0.5%）。盤中價格一度試圖反彈，但中東局勢的不確定性最終拖累市場情緒。技術指標顯示，日線布林通道中軌位於4157林吉特，MACD柱狀圖收縮至22.3，短期動能有所減弱。
地緣風險與出口數據的拉鋸戰
儘管6月1-25日馬來西亞棕櫚油出口環比增長6.6%-6.8%，但以色列與伊朗衝突的潛在升級風險令多頭謹慎。雪蘭莪經紀商Pelindung Bestari總監Paramalingam Supramaniam指出：「出口數據雖強勁，但地緣政治的不確定性正在壓制市場風險偏好。」這一觀點反映了當前市場的核心矛盾——基本面改善與宏觀風險的博弈。
國際原油價格的波動進一步複雜化棕櫚油走勢。儘管伊朗與以色列停火協議暫穩，但市場對供應中斷的擔憂仍未消散。原油走強通常利好棕櫚油生物柴油需求，但林吉特兌美元升值0.12%，部分抵消了這一支撐，使得以美元計價的棕櫚油對海外買家成本上升。
競爭油脂與區域需求分化
大連商品交易所豆油主力合約下跌0.25%，棕櫚油合約下滑0.36%，芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油微跌0.06%。棕櫚油與競爭油脂的價差變動需密切關注，尤其在歐盟進口數據呈現分化之際。2024-25年度（自去年7月起）歐盟大豆進口量達1379萬噸，同比增加7%，而同期棕櫚油進口僅276萬噸，較上年同期的410萬噸顯著下滑。這一結構性變化可能反映歐盟對可持續性油脂的偏好，但東南亞傳統買家需求仍具韌性。
機構觀點：短期承壓，但下行空間有限
部分分析師認為，當前價格已部分消化地緣風險溢價。知名機構數據顯示，若中東局勢未進一步惡化，棕櫚油或在3900-4000林吉特區間形成支撐。此外，印度和中國等主要進口國的季節性補庫需求或於三季度初啟動，屆時出口數據可能再度成為價格催化劑。
棕櫚油市場正處於多空因素交織的節點。地緣衝突的演變將主導短期情緒，而出口韌性與原油聯動性則提供底部支撐。交易者需警惕突發事件對盤面的衝擊，同時關注7月產地庫存及採購節奏的邊際變化。
地緣風險與出口數據的拉鋸戰
儘管6月1-25日馬來西亞棕櫚油出口環比增長6.6%-6.8%，但以色列與伊朗衝突的潛在升級風險令多頭謹慎。雪蘭莪經紀商Pelindung Bestari總監Paramalingam Supramaniam指出：「出口數據雖強勁，但地緣政治的不確定性正在壓制市場風險偏好。」這一觀點反映了當前市場的核心矛盾——基本面改善與宏觀風險的博弈。
國際原油價格的波動進一步複雜化棕櫚油走勢。儘管伊朗與以色列停火協議暫穩，但市場對供應中斷的擔憂仍未消散。原油走強通常利好棕櫚油生物柴油需求，但林吉特兌美元升值0.12%，部分抵消了這一支撐，使得以美元計價的棕櫚油對海外買家成本上升。
競爭油脂與區域需求分化
大連商品交易所豆油主力合約下跌0.25%，棕櫚油合約下滑0.36%，芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油微跌0.06%。棕櫚油與競爭油脂的價差變動需密切關注，尤其在歐盟進口數據呈現分化之際。2024-25年度（自去年7月起）歐盟大豆進口量達1379萬噸，同比增加7%，而同期棕櫚油進口僅276萬噸，較上年同期的410萬噸顯著下滑。這一結構性變化可能反映歐盟對可持續性油脂的偏好，但東南亞傳統買家需求仍具韌性。
機構觀點：短期承壓，但下行空間有限
部分分析師認為，當前價格已部分消化地緣風險溢價。知名機構數據顯示，若中東局勢未進一步惡化，棕櫚油或在3900-4000林吉特區間形成支撐。此外，印度和中國等主要進口國的季節性補庫需求或於三季度初啟動，屆時出口數據可能再度成為價格催化劑。
棕櫚油市場正處於多空因素交織的節點。地緣衝突的演變將主導短期情緒，而出口韌性與原油聯動性則提供底部支撐。交易者需警惕突發事件對盤面的衝擊，同時關注7月產地庫存及採購節奏的邊際變化。
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