歐銀政策轉向尾聲，歐元/美元技術上面臨重要抉擇

周四（6月19日），歐元/美元匯價北美時段在1.148附近窄幅振蕩，較周內低點1.1445略有回升。美元指數在美聯儲會議后重新走強，地緣政治風險持續發酵，限制了歐元的上行動能。



基本面
歐洲央行官員近期表態相對中性，暗示政策利率已接近或達到終端水平。市場目前仍預期年底前將有一次25個基點的降息，但自5月底以來，降息預期已有所減弱，約10個基點的寬鬆預期被消化。法國央行行長維勒魯瓦強調需要在未來會議中保持警覺和靈活，德國央行行長納格爾表示歐洲央行目前處於貨幣政策中性區域，價格穩定使命"或多或少"已經完成。

美聯儲維持基準利率在4.25%-4.50%區間不變，並保持對下半年降息50個基點的預期。然而，主席鮑威爾警告稱，隨着關稅影響逐步顯現，通脹將在未來幾月上升。美聯儲同時下調了2025年GDP增長預期至1.4%，並將年底PCE通脹預期上調至3%。

歐元區最終CPI數據確認5月份通脹環比持平，同比從4月的2.2%降至1.9%。核心CPI環比持平，同比從2.7%降至2.3%。美國方面，初請失業金人數維持相對高位，建築業數據表現疲弱，顯示經濟在二季度失去動能。


地緣政治緊張局勢成為市場關鍵變量。據路透，伊朗-以色列衝突進入第七天，美國威脅加入衝突，推升避險情緒，為美元提供額外支撐。

技術面
從日線圖觀察，歐元/美元匯價經歷了一輪完整的V型反轉走勢。匯價從1.0177低點開始，沿着明確的上升趨勢線穩步攀升，在觸及1.1630高點后出現技術性回調。



布林帶指標顯示，匯價目前運行在布林中軌1.1387附近，上軌位於1.1604水平形成動態阻力。下軌在1.1170附近提供支撐。布林帶整體呈現收斂態勢，暗示市場波動率趨於收縮，可能醞釀新的方向性突破。

RSI相對強弱指數在56水平，處於中性區域偏上位置，既未進入超買也未觸及超賣區間，為匯價後續走勢留下充足空間。

移動平均線系統呈現多頭排列格局，匯價穩守50日移動平均線1.1358上方，這一水平構成重要的動態支撐。200日移動平均線繼續上行，確認長期上升趨勢保持完好。

市場情緒觀察
當前市場呈現明顯的風險規避特徵，地緣政治不確定性主導了短期交易情緒。美元作為傳統避險資產重新獲得青睞，而歐元等風險貨幣承受拋售壓力。歐洲央行鴿派傾向與美聯儲相對鷹派立場形成對比，進一步壓制了歐元的相對表現。

市場對歐洲央行政策路徑的共識已基本形成，即降息周期接近尾聲，這在一定程度上為歐元提供了基本面支撐。然而，美國通脹粘性以及潛在的關稅政策影響，使得美聯儲政策前景更為複雜，市場傾向於為美元保持溢價。

流動性方面，美國市場因六月節假期休市，預期交易量將顯著萎縮，可能加劇匯價波動。機構交易員普遍採取觀望態度，等待更多基本麵線索指引。

後市展望
多頭展望： 從中長期技術格局看，分析認為歐元/美元仍處於今年以來的主要上升趨勢中。只要匯價能夠守住1.14支撐位，多頭仍有機會重新發起攻勢。歐洲經濟基本面相對穩定，通脹回落為央行政策提供靈活性。一旦地緣政治風險緩解，風險偏好修復將有利於歐元重拾升勢，目標指向1.1530阻力位。

空頭展望： 分析認為短期內多重阻力因素限制歐元上行空間。美聯儲鷹派立場明確，通脹上行風險抑制降息預期。地緣政治緊張局勢可能持續發酵，避險需求繼續支撐美元。技術上，匯價若跌破1.14支撐，將面臨向1.1358和1.1170的進一步回撤風險。