【天然氣專題】供需變化在即 價格沖出沉寂

去年三季度，國際天然氣價格高達10美元/百萬英熱單位，此後一路下跌，在這個月初（4月6日）創下1.992美元極低值。在此之前，天然氣價格分別於2012、2016和2020年價格低於2美元水平，然後……歷史不會簡單重複，但總是壓著相似的韻腳。

OPEC+又雙叒叕減產

4月2日，沙烏地阿拉伯聯合多個OPEC+成員國意外宣佈集體自願減產，該減產自5月生效並於今年年底結束，本次預計減產量約為116萬桶/日。

具體來看，沙特將從5月起減產50萬桶/日；科威特減少12.8萬桶/日；阿聯酋減少14.4萬桶/日；哈薩克斯坦減產7.7萬桶/日；伊拉克削減21.1萬桶產量；阿爾及利亞削減4.8萬桶/日；阿曼減產4萬桶/日。

僅僅在數月前（2022年10月），OPEC+就曾決定減產200萬桶/日，震動市場。然而市場怎麼也不會想到，相隔數月，OPEC+會再次祭出減產“大刀”，且這把大刀不是一般的大刀，是“40米長大刀”。

如此一來，疊加去年10月OPEC+宣佈減產200萬桶/日（也是在今年年底結束），加之今年2月俄羅斯宣佈50萬桶/日，全球原油供應量將共計減少366萬桶/日，約占全球日總需求的3.7%。

毫無疑問，影響商品價格的決定性因素是供需，而在供需之間起主導性作用的又是需求，供應更多時候扮演的是“外因”角色，但這一次，實在是因為供應端減得太狠了。

原油產量大減，意味著天然氣產量也將銳減，因世界範圍內絕大多數的天然氣均為“伴生氣”。

全球經濟前景黯淡

全球經濟現狀如何，相信每一位讀者都有自己的感受和答案。我們來看一看全球各大金融組織是怎麼說的。

4月11日，國際貨幣基金組織（IMF）發佈最新一期《世界經濟展望報告》，報告指出，利率水準的迅速上升導致經濟活動放緩。預計2023年全球經濟增速為2.8%，2024年全球經濟增速為3.0%。

世界銀行（WB）近日發佈長篇報告《下行的長期增長前景：趨勢、期望和政策》，首次全面評估全球經歷新冠疫情之後以及烏克蘭危機背景下的長期潛在產出增長率，並對全球經濟作出了悲觀預測。

經合組織2023年《中期經濟展望報告》預測，未來兩年全球增長前景仍然脆弱，有較高下行風險。俄烏衝突造成的高度不確定性、加劇緊張的貿易局勢、處於高位的總體通脹率，繼續給世界經濟蒙上陰影。

世界經濟論壇《2023年全球風險報告》，認為衝突和地緣經濟矛盾已經引發一系列深度互聯的全球風險，包括可能會在未來兩年持續困擾世界的能源和糧食供應不足問題以及生活成本和償債成本急劇上升問題。

聯合國《2021/2022年人類發展報告》提到，自32年前開發署推出人類發展指數以來，該指數首次在全球範圍內連續兩年下降。人類發展已經回落到2016年水準，逆轉了實現可持續發展目標所需的大部分進展。

不要過分樂觀，更不要過分悲觀。天然氣價格目前跌超80%，這是大概率可以抄底的機會。技術上看好短線氣價回升至2.75美元/百萬英熱單位水平。

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